作家：张照麻豆
上市一年后，顶着“东说念主形机器东说念主第一股”光环的优必选（09880.HK）过得怎样样？
2024年12月29日，正好上市一周年之际，优必选戒指权迎来大变。
今日，优必选清楚拆开一致活动方合同及控股鼓励变更公告称，优必选独创东说念主、董事会主席、实行董事兼首席实行官周剑分袂与赵国群、夏拥军、王琳、熊盟军及夏佐全各自缔结拆开合同，以拆开一致活动方合同，自2024年12月29日起奏效；深圳智能优选与周剑缔结的一致活动方合同亦已拆开，自2024年12月29日起奏效。
优必选在公告中示意，上述事宜不会对优必选的运营有任何枢纽不利影响。此外，周剑自发向公司承诺自12月29日起12个月内将不以任何姿色减捏其捏有的公司7040万股H股。
期间周报记者还提防到，就在上述破除一致活动东说念主公告讦布的并吞日，除周剑外，赵国群、夏拥军、王琳、熊盟军及夏佐全等东说念主所捏优必选股份均已解禁。据Wind数据，优必选本次解禁股份达到10660.13万股，占总股本的24.70%。按照解禁当日的股价计较，优必选本次解禁股份市值达到97.33亿港元。
关于原控股鼓励拆开一致活动合同的具体原因等问题，期间周报记者向优必选方面发去采访提纲，议论认真东说念主示意：“尊重鼓励在始终看好公司的基础关于Pre-IPO股份处置有不同的运筹帷幄。”
一致活动方合同拆开后，周剑与原一致活动方各自捏有优必选投票权少于30%，不再是优必选的控股鼓励。这也意味着，优必选或将濒临无控股鼓励或本体戒指东说念主的情况。
关于周剑等拆开一致活动方合同、承诺不减捏，优必选议论认真东说念主告诉期间周报记者：“公司鼓励始终看好公司东说念主形机器东说念主业务的发展，照料层对公司各项运筹帷幄业务及东说念主形机器东说念主产业落地有特地有余的信心。”
图源：优必选科技微信公众号
关于上市公司偏执股价而言，这并不是一个好的信号。公告讦布后的第二日（12月30日），优必选股价大跌31.6%至62.45港元/股。随后的交往日，优必选的股价也捏续下滑。据Wind数据，从2024年12月30日至2025年1月3日的4个交往日，优必选股价累计跌幅达49.29%。
自2023年12月29日上市以来，优必选股价起月朔直在发售价90港元/股隔邻踯躅，在2024年3月一度冲上最高的328港元/股，市值一度进步1300亿港元；但随后，优必选股价又慢慢回落至发售价以下。
放置1月3日港股收盘，优必选股价下落12.64%至46.3港元/股，市值约为200亿港元，较本年3月的最高点已跌超80%，市值挥发了进步不详。
图源：Wind
限售股解禁 早期投资东说念主或将离场？
那么，这次与周剑破除一致活动东说念主的赵国群、夏拥军、王琳、熊盟军及夏佐全分袂是谁？为安在股份解禁同期作出此举？
期间周报梳理上述5东说念主与优必选杂乱的时辰线发现，他们均为优必选的早期投资东说念主或伙同独创东说念主，最早投资或加入时辰均在10年以前，简直奉陪优必选走过了系数创业历程。跟着这次限售股解禁，早期投资东说念主也得回了退出的契机。
据优必选群众发售文献，夏拥军行为独创东说念主之一，与周剑、陈振江3东说念主于2012年3月31日一同创立优必选，注册老本1000万元，周剑、夏拥军、陈振江分袂占股78%、17%、5%。
优必选独创东说念主周剑，领有南京林业大学木柴加工工程学士学位，先后担任Michael Weinig AG亚太地区司理、创建并任优铠（上海）机械有限公司董事，优铠（上海）主要从事高端建材工业自动化开荒分娩线的制造及照料有盘算推算供应。夏拥军、陈振江曾经与周剑一同创办优铠（上海）。
优必选配置次年，2013年9月，便得回深圳市力合华睿投资企业（有限结伙）（下称“力合华睿”）Pre-A轮I的400万元融资，力合华睿认购优必选新增注册老本约163万元。
与此同期，优必选最为着名的早期投资东说念主之一夏佐全出现了。
2013年12月，独创东说念主之一陈振江向深圳市正轩投资有限公司（下称“正轩投资”）转让4.4%股权，这次转让中出售了其于优必选的一起股权。现在，正轩投资由夏佐全偏执匹俦杨志莲分袂领有97.25%及2.75%股权。
据优必选群众发售文献，2014年1月，正轩投资再以100万元认购优必选新增注册老本约44万元（Pre-A轮融资II）；力合华睿认购优必选新增注册老本55000元。2014年2月及9月，正轩投资分袂以100万元、659万元代价认购周剑转让的2.78%股权及优必选新增注册老本约90万元。2015年4月，正轩投资向夏佐全转让优必选约14.12%股权。
日本学生妹行为着名投资东说念主，夏佐全自2002年6月起在比亚迪（002594.SZ）担任实行董事兼副总裁，现在担任非实行董事；自2003年6月起创站立轩投资并一直担任董事长，主要从事投资高技术及改变公司业务。
据比亚迪招股书，夏佐全早在1997年以30.2万元入股比亚迪。之后跟着比亚迪的上市及发展，夏佐全的早期投资已得回上万倍的呈文。“这种契机很稀有，是期间予以咱们的契机。”夏佐全曾判辨。
夏佐全在汲取媒体采访时曾谈到，2013年，我方在一个基金投委会上意志了周剑，第一期给他投资了370万元，投委会其他四个东说念主投了400万，悉数投资770万元。彼时，优必选才刚配置一年，估值是3600万元。2014年，夏佐全旗下的正轩投资又先后参与了优必选Pre-A轮融资II、Pre-A轮融资III。
2023年12月，优必选举办上市仪式时，夏佐全还行为嘉宾上台发言致辞。“我是优必选的第一个投资东说念主。11年前我遭逢周剑的时候，他把我方的屋子一起典质出去了，账上只消几千块。”夏佐全示意，“十多年来，鼓励们为优必选提供了许多匡助，如若莫得你们，我的投资可能也汲水漂了。”
夏佐全还示意，优必选还有许多路要走，尤其在销售范围、期间演进、给鼓励的呈文方面。“夙昔11年很苦，但畴昔还要不时情愿，才能再造一个华为、再造一个比亚迪。”
除夏佐全外，熊盟军、王琳则行为公司中枢照料团队成员分袂于2014年1月和7月得回周剑、夏拥军等东说念主的股份转让；而赵国群则行为公世东说念主士于2014年10月得回夏拥军的股份转让，同期，赵国群再以900万元、450万元代价认购优必选新增注册老本约99万元（Pre-A轮融资IV）及力合华睿转让的3%股权。
接下来的几年，优必选接连完成A轮融资、B轮融资、C轮融资、D轮融资和屡次股权转让，期间引入深圳市进化论投资结伙企业（有限结伙）（下称“深圳进化论”）、深圳三次元企业照料磋议结伙企业（有限结伙）（下称“深圳三次元”）、深圳市智能优选投资结伙企业（有限结伙）（下称“深圳智能优选”）等投资东说念主。
其中，深圳进化论为优必选雇员建设的激发捏股平台；深圳三次元由周剑、熊盟军、王琳及邓鹏分袂捏有约73.961%、4.395%、4.642%及17.002%的股权；深圳智能优选则是一家注册私募股权投资基金，主要从事风险投资，其世俗结伙东说念主为深圳市前海鸿灏金钱照料有限公司及深圳市前海星达投资照料有限公司，均由独处第三方最终戒指。
在2023年群众发售完成后，周剑、深圳三次元、夏佐全、夏拥军、王琳、深圳进化论、熊盟军、深圳智能优选及赵国群将合共捏有优必选已刊行股本约51.17%，且一致活动方将成为一组控股鼓励。放置现在，周剑、熊盟军、王琳为优必选实行董事；夏佐全为优必选非实行董事；夏拥军曾担任优必选董事，但于2019年3月29日辞任，之后仅在子公司昆明优必选科技投资担任监事。
如今，优必选上市一年后，早期投资东说念主们限售股解禁且又与周剑破除了一致活动东说念主，可能会凭证自己的投资运筹帷幄和市集情况进行减捏套现。
图源：wind
事实上，确切有优必选鼓励在限售股解禁后赶紧减捏。2024年12月30日晚间，民银老本发布公告称，公司已在公开市集上出售了0.41%的优必选股份，对价约为1.38亿港元。在出售完成后，公司不再捏有优必选股份。
东说念主形机器东说念主站优势口 盈利才能仍存挑战
股价捏续下行的背后，是优必选的盈利压力。
面前，优必选绝大部分收入来自耗尽级机器东说念主和证明智能机器东说念主。2024年上半年，优必选营收达到4.87亿元，同比增长86.6%；其中来自耗尽级机器东说念主偏执他硬件开荒、证明智能机器东说念主及智能机器东说念独揽理有盘算推算的收入分袂为1.75亿元和1.61亿元，分袂占营收的35.8%和33.1%。
相较之下，其他行业定制智能机器东说念主及智能机器东说念独揽理有盘算推算、物流智能机器东说念主及智能机器东说念独揽理有盘算推算的收入分袂为9087.9万元和5956.2 万元，分袂仅占营收的18.7%和12.2%。
值得提防的是，其他行业定制智能机器东说念主及智能机器东说念独揽理有盘算推算收入2024年上半年同比增长高达309.5%，远高于其他业务。
优必选示意，2024年上半年，优必选聚焦汽车制造业范围，率先进入着名汽车工场开展东说念主形机器东说念主实训，共同打造东说念主形机器东说念主示范工场，在典型工业场景已毕深度垄断；还与多家3C企业合作，构建了东说念主形机器东说念主垄断生态。
从毛利率方面来看，优必选2024年上半年举座毛利率达到38.0%，同比加多15.4个百分点，主要由于证明智能机器东说念主及智能机器东说念独揽理有盘算推算、耗尽级机器东说念主偏执他硬件开荒、其他行业定制智能机器东说念主及智能机器东说念独揽理有盘算推算毛利率提拔引起。
尽管如斯，由于收入加多引起成本相应加多，优必选2024年上半年的营业成本仍然达到3.02亿元，同比加多49.4%，约占营收的62.01%。
与此同期，优必选的议论用度也相应加多，2024年上半年销售用度和照料用度分袂同比加多25.9%、17.5%至2.34亿元、2.15亿元，分袂约占营收的48.05%、44.18%。优必选示意，由于公司加多市集拓展所导致的销售用度增长；由于公司东说念主数加多以及居品更新换代处置老居品而产生的照料用度加多。
相较之下，其研发用度仅同比加多1.4%至2.28亿元，约占营收的46.82%。
优必选判辨，2024年上半年，优必选捏续加大研发插足，聚焦以工业版东说念主形机器东说念主Walker系列为具身智能载体，为照料工业场景简直落地需求，捏续插足并蹂躏“大脑”“小脑”“肢体”等要道期间群。
2024年上半年，优必选仍未已毕盈利，期内亏本约5.4亿元，亏本捏续。
优必选议论认真东说念主向期间周报记者判辨，优必选行为东说念主形机器东说念主的龙头企业，率先已毕了东说念主形机器东说念主的生意化垄断，2024年与汽车、3C和物流范围的多家着名企业合作，是群众进入最多车厂实训的东说念主形机器东说念主企业，工业东说念主形机器东说念主Walker S已收到车厂进步500台的意向订单，现在正处于产业化落地的要道阶段。
事实上，创立12年的优必选，正赶上一个好的期间。
在新一轮东说念主工智能期间的波澜之下，科技巨头的积极布局、初创企业的不停涌现、供应链的捏续优化以及期间的快速迭代，正在推动东说念主形机器东说念主迈向产业化垄断。
在2024年的东说念主工智能大会上，一个由18位东说念主形机器东说念主组成的“十八金刚”方阵以其出色的推崇成为了焦点。同期，多家行业领军企业晓示了他们的微型量产运筹帷幄，并将东说念主形机器东说念主的价钱门槛镌汰至10万元东说念主民币以下。此外，华为、英伟达以及多家整车厂也晓示跨界布局东说念主形机器东说念主范围。
举例特斯拉、OpenAI等群繁密个率先企业，照旧运转在东说念主形机器东说念主范围进行政策布局，并照旧取得了进犯的进展。特斯拉CEO埃隆·马斯克曾作念出斟酌，觉得到2040年，群众东说念主形机器东说念主的总量可能会进步群众东说念主口总和，达到100亿台。
交银国外研报示意，2024年是东说念主形机器东说念主发展的加快年，以特斯拉、小鹏和小米为代表的车企积极布局，有望驱动行业发展。尽管现在东说念主形机器东说念主从事相对标准化且进程浅显的检会性使命，但跟着动作任务和考验数据的积存，畴昔有望进入更广大的生意劳动和家用照管等行业。
优必选议论认真东说念主则对期间周报记者示意，优必选上市一周年以来，最中枢的垄断进展是聚焦汽车、3C等制造业要点范围，提拔东说念主形机器东说念主器用操作与任求实行才能，在群众率先与多家车企以及3C企业、物流企业合作麻豆，推动东说念主形机器东说念主在安装、转运、检测、爱戴等工序的垄断和扩充，加强东说念主形机器东说念主与开荒、东说念主员、环境互助交互才能，解救柔性化、定制化分娩制造。